Inflación del Reino Unido y tasas de interés altas: ¿cómo se comparan otras economías?

La inflación sigue siendo más alta en el Reino Unido que en muchos países ricos, por lo que las tasas de interés seguirán siendo altas durante mucho tiempo.

¿Cómo le está yendo al Reino Unido en otras áreas de nuestro bienestar económico? Incluya el crecimiento, el empleo y los impuestos y es una imagen mixta.

A pesar de todo lo que se habla de baja inflación, los precios en el Reino Unido son un 7,9% más altos que hace un año. En la Unión Europea, esa tasa es del 5,5%, y en los Estados Unidos es tan baja como el 3%.

Gran Bretaña ha experimentado algunas de las peores pruebas de las crisis de precios que afectan a las naciones ricas: los costos de la energía y los alimentos alimentados por la guerra del año pasado en Ucrania y la escasez de mano de obra posterior a la pandemia.

Al igual que la UE, el Reino Unido está comprando más energía, pero los efectos de la caída de los precios mayoristas del gas tardan más en reflejarse en nuestras cifras de inflación.

Esto se debe a que el apoyo a la energía se introdujo más tarde y los movimientos de precios tardarán algún tiempo en reflejarse en el rango de las facturas domésticas aquí.

Pero la llamada inflación «básica», una medida que excluye la energía y los alimentos, está cerca de su tasa más alta en 30 años. Esto sugiere que todavía hay un gasto sólido en artículos no esenciales y golosinas, ya que algunos usan ahorros durante pandemias o debido a aumentos salariales.

El Banco de Inglaterra apunta al gasto discrecional cuando eleva el costo de los préstamos bancarios.

Pero no estamos solos. Las tasas de los nuevos contratos hipotecarios han aumentado en los últimos 18 meses en muchos países.

Pero el impacto es diferente. En los EE. UU. y en algunas partes de Europa, los contratos hipotecarios de tasa fija suelen tener una duración de 25 o 30 años. En algunos, los titulares de hipotecas pueden cambiar los contratos con sanciones mínimas. El gobierno francés también controla efectivamente las tasas, por lo que una nueva hipoteca a 30 años cuesta un 3,5 %. Esas tasas hipotecarias en los EE. UU. están cerca del 7%.

Tiene más sentido comparar las tasas efectivas promedio de los préstamos hipotecarios nuevos y existentes. Según los últimos cálculos publicados, en el Reino Unido, la mayoría tiene contratos fijos de dos o cinco años, que es menos del 3% (aunque aumentará a medida que se reprogramen más préstamos). En Francia y Alemania es inferior al 2%.

Aunque la inflación ha disminuido aquí, se espera que el Banco de Inglaterra suba las tasas al menos una vez más, y por más tiempo que en la UE o EE. UU.

En términos de crecimiento, el canciller Jeremy Hunt destacó que desde 2010, el Reino Unido se ha expandido más rápido que Francia, Japón e Italia.

Pero muchos expertos lo comparan con el estado de las economías antes de la pandemia. En la primavera de su año, Alemania y Reino Unido eran los únicos países del G7 con economías más pequeñas que a finales de 2019, según cifras oficiales trimestrales.

Los factores detrás de esto pueden incluir que los consumidores británicos sean más reacios a aumentar el gasto de la pandemia, sugieren los analistas. El comercio internacional ha tardado más en recuperarse de ese impacto que en otros países importantes. Quizás esto sea el resultado de los cambios en los acuerdos comerciales provocados por Brexit y una caída en la inversión.

Sin embargo, en 2023, el Reino Unido fue más resistente de lo que algunos esperaban.

El crecimiento puede ser plano, pero el gasto de los consumidores es mejor: esos salarios altos y los ahorros epidémicos están de regreso. En realidad, fue la eurozona la que entró en recesión a principios de este año.

Pero las tasas de interés más altas generan una desaceleración que tardará algún tiempo en hacerse evidente. Hay preocupación entre algunos economistas de que ahora podríamos ver al Reino Unido entrar en recesión, y otros con ella.

Pero todavía tenemos que ir a jugar a ponernos al día.

A pesar de los estragos del covid y las altas tasas de interés, nuestro mercado laboral no está tan mal. La tasa de desempleo en el Reino Unido, del 4 %, es inferior a la de la UE, aunque superior al 3,6 % de EE. UU.

Pero hay más en la película.

Para ser contados como desempleados, las personas deben poder encontrar trabajo y buscar trabajo. Los ausentes se consideran inactivos. El Reino Unido rara vez es uno de los países más ricos, con cientos de miles más inactivos que antes de la pandemia, y especialmente personas enfermas de larga duración. La OCDE clasifica al Reino Unido en la parte inferior del G7 en términos de tasas de participación en la fuerza laboral (proporción que trabaja o busca trabajo).

Agregue restricciones Brexit y podría significar escasez en algunas industrias. Por otro lado, puede aumentar el crecimiento de los salarios: los trabajadores pueden obtener mayores aumentos salariales.

Pero si esas tasas de interés aumentan, el desempleo también podría aumentar.

La inflación y las tasas no son los únicos factores que afectan la suerte. Es posible que los asalariados o las empresas hayan notado que las facturas de impuestos son altas.

El ingreso de nuestro país, como proporción del PIB pagado a los contribuyentes, se encuentra actualmente en un récord de posguerra de 37,7% para 2028.

¿Te sientes corto? Nuestra carga fiscal era en realidad inferior a la media de la UE, aunque las últimas cifras comparables son superiores a las de EE. UU. El recaudador de impuestos en Francia ya recibe 45 centavos por cada euro en la economía allí.

Pero la mayoría de los países enfrentan mayores presiones sobre sus finanzas públicas, gracias al envejecimiento de la población y la deuda existente.

Han sido unos años difíciles en todos los ámbitos, pero hay algunas áreas en las que el Reino Unido se sentirá particularmente defraudado.