WASHINGTON, 27 abr (Reuters) – El crecimiento económico de Estados Unidos se desaceleró más de lo esperado en el primer trimestre, ya que la aceleración en el gasto de los consumidores se vio contrarrestada por la liquidación de inventarios de las empresas en previsión de una demanda más débil en medio de mayores costos de endeudamiento a finales de este año.
La primera disminución en los inventarios privados en un año y medio, informada por el Departamento de Comercio en una instantánea del producto interno bruto del primer trimestre el jueves, es una buena noticia para la economía este trimestre, ya que enfrenta una posible desaceleración a fines de el año. Existían temores de que adaptarse al auge de las materias primas desencadenaría una grave recesión económica.
La caída del último trimestre aumentó la esperanza de que las empresas estén cerca de deshacerse de las existencias no deseadas, lo que las colocaría en una mejor posición para reconstruir el inventario si surge la necesidad.
«Inventarios más reducidos significan que el PIB del segundo trimestre está sobre una base sólida», dijo Chris Lowe, economista jefe de FHN Financial en Nueva York. «Por supuesto, construir sobre esa base depende de muchas cosas, incluido el crecimiento del empleo y los ingresos, la confianza y la disponibilidad de crédito».
El producto interno bruto creció a una tasa anualizada del 1,1% el trimestre pasado, dijo el gobierno en una estimación anticipada del crecimiento del PIB del primer trimestre. La economía creció a un ritmo del 2,6% en el cuarto trimestre. Los economistas encuestados por Reuters habían pronosticado que el PIB aumentaría un 2,0%.
La inversión en inventarios privados cayó a un ritmo de 1600 millones de dólares, la primera caída desde el tercer trimestre de 2021. La caída, liderada por mayoristas y fabricantes, incrementó la tasa en $136,500 millones en el cuarto trimestre.
Los economistas dijeron que la entrada parecía estar planificada ya que las empresas se mostraban reacias a aumentar los inventarios de bienes no vendidos y el resultado del fuerte gasto de los consumidores.
Tras sumar 1,47 puntos porcentuales en el trimestre anterior, los bienes bajaron 2,26 puntos porcentuales del PIB. Los gastos comerciales por equipos se contrataron en el segundo trimestre. La inversión empresarial general se mantuvo moderada, probablemente debido a los menores márgenes de beneficio.
La inversión residencial registró la octava caída trimestral consecutiva, aunque el ritmo de caída se desaceleró significativamente desde el período octubre-diciembre. El gasto público aumentó, mientras que un menor déficit comercial contribuyó al crecimiento del PIB por cuarto trimestre consecutivo.
Excluyendo bienes, comercio y gasto público, la economía creció a una tasa del 2,9%, el ritmo más rápido desde el segundo trimestre de 2021. Este aumento de volumen fue impulsado por una tasa de demanda interna de 3,7%, que se mantuvo estable en el cuarto trimestre. El crecimiento del gasto de los consumidores siguió un ritmo peatonal del 1,0% en el período octubre-diciembre.
El gasto del consumidor representó más de dos tercios de la actividad económica de los EE. UU., liderado por las compras de vehículos motorizados y atención médica, y por los estadounidenses que visitan restaurantes y se hospedan en hoteles con mayor frecuencia.
La aceleración estuvo acompañada de un aumento de la inflación. El índice de precios internos brutos de compra, una medida de la inflación en la economía, aumentó a un ritmo del 3,8% después de aumentar a una tasa del 3,6% en el cuarto trimestre. El índice de precios PCE subyacente, una de las medidas seguidas por la Reserva Federal, subió a una tasa del 4,9 % después de avanzar a un ritmo del 4,4 % en el trimestre anterior.
Se espera que la Fed eleve las tasas de interés en otros 25 puntos básicos la próxima semana, el último aumento en el ciclo más rápido de endurecimiento de la política monetaria del banco central de EE. UU. desde la década de 1980. El banco central elevó su tasa de política en 475 puntos básicos desde marzo del año pasado desde casi cero hasta el rango actual de 4,75%-5,00%.
Las acciones cotizaron al alza en Wall Street. El dólar subió frente a una canasta de monedas. Los precios del Tesoro de EE.UU. cayeron.
Rigidez del mercado laboral
El gasto del consumidor del último trimestre, que lideró en enero, fue impulsado por un aumento del 8,0% en el ingreso disponible de los hogares después de ajustar por inflación.
Los ingresos disponibles se vieron impulsados por un fuerte crecimiento de los salarios y un aumento de las prestaciones sociales del gobierno. La tasa de ahorro aumentó a 4,8% desde 4,0% en el cuarto trimestre.
Pero las ventas minoristas cayeron en febrero y marzo, mientras que las ganancias salariales se desaceleraron y gran parte del impulso a los ingresos del Seguro Social se desvaneció, colocando el gasto del consumidor en un camino de crecimiento más lento en el segundo trimestre.
«El traspaso del gasto del segundo trimestre sigue siendo débil y las perspectivas para los consumidores para el resto de 2023 siguen siendo sombrías», dijo Michael Capen, economista jefe para Estados Unidos de Bank of America Securities en Nueva York.
Sin embargo, el gasto de los consumidores está respaldado por un mercado laboral ajustado, caracterizado por una tasa de desempleo del 3,5%. Un informe separado del Departamento de Trabajo del jueves mostró que las solicitudes iniciales de beneficios estatales por desempleo cayeron en 16,000 a 230,000 ajustados estacionalmente en la semana que terminó el 22 de abril.
Sin embargo, el acceso reducido al crédito para las empresas y los hogares afecta la demanda y, en última instancia, el empleo. También existe la especulación de que la inversión empresarial lenta podría señalar un cambio en el comportamiento de las corporaciones, lo que podría perjudicar el empleo.
En la semana que terminó el 15 de abril, el número de personas que reciben beneficios se redujo en 3.000 a 1.858 millones después de la semana inicial del subsidio.
Los llamados datos de solicitudes continuas cubren el período en que el gobierno encuestó a los hogares para conocer la tasa de desempleo en abril. Aumentaron moderadamente entre los períodos censales de marzo y abril.
Los economistas son cautelosamente optimistas de que cualquier desaceleración será moderada. Otros creen que el colapso se puede evitar por completo. Señalaron que los temores de una recesión harían bajar los precios de materias primas como el petróleo, lo que ayudaría a reducir las presiones de costos para las empresas y beneficiaría a la economía en su conjunto.
Los precios del petróleo han borrado todas sus ganancias desde que la Organización de Países Exportadores de Petróleo y socios productores como Rusia anunciaron recortes adicionales de producción a principios de abril hasta fin de año.
Gus Faucher, economista jefe de PNC Financial en Pittsburgh, Pensilvania, dijo: «La recesión de EE. UU. comenzará en la segunda mitad del año». «Sin embargo, esto debería moderarse ya que los balances de los consumidores siguen siendo sólidos y un mercado laboral ajustado desalienta los despidos».
Informe de Lucía Muticani; Editado por Andrea Ricci
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