Country Garden paga deuda en dólares como alivio para el sector inmobiliario de China

Se muestra un sitio de construcción de edificios residenciales del desarrollador chino Country Garden en Tianjin, China, el 18 de agosto de 2023. REUTERS/Tingshu Wang/Foto de archivo Obtener derechos de licencia

HONG KONG/PEKÍN (Reuters) – Country Garden realizó pagos de intereses sobre bonos en dólares estadounidenses horas antes de un período de gracia, dijo una persona cercana a la compañía, sacándola del borde del default por segunda vez en cuatro días. Proporcionar alivio al sector inmobiliario afectado por la crisis.

El mayor promotor inmobiliario privado de China (2007.HK) no pagó los cupones de un total de 22,5 millones de dólares en bonos con vencimiento el 6 de agosto, lo que generó temores sobre su situación de efectivo y mantuvo a los mercados en vilo durante el período de gracia de 30 días de los bonos.

Si bien la suma es relativamente modesta, no pagar socavaría la frágil confianza en los mercados financieros de que el constante estímulo político de China está comenzando a estabilizar la economía y su atribulado mercado inmobiliario.

También habría planteado la posibilidad de una cesación de pagos sobre otros bonos en dólares y llamados de los acreedores para acelerar los pagos, dijeron tenedores de bonos y abogados, lo que generó preocupaciones sobre el riesgo de contagio en la segunda economía más grande del mundo.

Country Garden ofreció el martes extender el pago de ocho bonos extraterritoriales por valor de 10.800 millones de yuanes (1.480 millones de dólares) por tres años, según documentos vistos por Reuters con conocimiento del asunto.

Esos bonos, emitidos por Country Garden y una filial, debían vencer y ser rescatables en 2023 y 2024, según mostraron los documentos enviados a los tenedores de bonos de Coastal.

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Country Garden no respondió a una solicitud de comentarios.

Personas familiarizadas con el asunto declinaron ser identificadas porque no estaban autorizadas a hablar con los medios.

«Country Garden se está esforzando por cumplir con sus obligaciones de deuda, pero que esto pueda continuar depende de la efectividad de esta ronda de estímulo y flexibilización regulatoria», dijo Gary Ng, economista senior de Natixis Asia Pacífico.

Las recientes medidas de estímulo adoptadas por el gobierno en los últimos días incluyen las tasas hipotecarias existentes y préstamos preferenciales para compradores de primera vivienda en las principales ciudades.

Ng dijo que el último estímulo debería ayudar a estabilizar el mercado inmobiliario y la confianza de los consumidores y permitir a los promotores hacer las cosas menos dolorosas, aunque se necesita más para revertir la caída en el crecimiento de los ingresos en una economía lenta.

Una economía tambaleante

La crisis de liquidez de Country Garden pone de relieve el frágil estado del sector inmobiliario de China, que representa una cuarta parte de la economía y ha empeorado desde el inicio de una campaña gubernamental contra los elevados tipos de cambio en 2021.

Para empeorar las cosas está la recuperación económica pospandemia.

La actividad de servicios se expandió al ritmo más lento en ocho meses en agosto, según mostró el martes una encuesta del sector privado, ya que la débil demanda continuó pesando sobre la economía y las medidas de estímulo no lograron reactivar significativamente el consumo.

«Todavía hay preocupaciones sobre la debilidad del sector inmobiliario, ya que la demanda interna sigue débil y los precios de las viviendas caen, particularmente en las ciudades chinas más pequeñas», dijo Susannah Streeter, directora de dinero y mercados de Hargreaves Lansdown en el Reino Unido.

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«Los esfuerzos de estímulo para aumentar los préstamos hipotecarios son bienvenidos, pero puede ser necesario un nivel mucho mayor de apoyo para restaurar una mayor confianza en el sector y poner a las empresas con activos expuestos sobre una base más firme».

Extensión de vencimiento

Algunos de los bonos en dólares de Country Garden agregaron 2 puntos a sus precios después de la noticia del pago del martes, una señal de que los bonos se negociaban con intereses acumulados o la expectativa de que se pagarían cupones, dijeron los comerciantes.

Sin embargo, los precios todavía se encontraban en niveles críticos de 11 a 15 centavos por dólar.

El precio de las acciones de Country Garden cayó alrededor de un 1%, recortando algunas de sus pérdidas del día anterior. El índice Hang Seng Mainland Properties Index (.HSMPI) y el índice CSI 300 Real Estate de China (.CSI000952) perdieron cada uno más del 2%.

Los intereses de los bonos extraterritoriales se pagaron después de que Country Garden recibiera el viernes la aprobación de los prestamistas para extender el vencimiento de un bono privado por valor de 3.900 millones de yuanes (536 millones de dólares).

Country Garden no incumple los pagos de la deuda, ni en el extranjero ni en el extranjero. Sin embargo, después de registrar una pérdida récord en el primer semestre del año, señaló un riesgo de incumplimiento si su desempeño financiero continúa deteriorándose.

El promotor debe alrededor de 162 millones de dólares en intereses de bonos extraterritoriales a finales de este año, según muestran los datos del investigador CreditSites.

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Escrito por Xie Yu en Hong Kong, Jason Xue en Shanghai y Siddharth S. Sumeet Chatterjee en Bangalore; Edición de Christopher Cushing

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